纽约联储揭示特朗普关税真实成本
美国纽约联邦储备银行12日发布研究报告显示，特朗普总统2025年实施的进口商品关税政策中，约90%的经济负担由美国本土企业及消费者承担。该结论与白宫持续强调的"关税成本主要转嫁给出口国"的说法形成直接矛盾。
研究指出，特朗普政府针对全球多国实施的"互惠关税"等措施，其成本传导机制与政策制定者的预期存在根本性偏差。尽管白宫多次表示外国出口商会通过降价方式对冲关税影响，但实际数据显示美国市场承担了主要压力。
报告通过跟踪2025年实施的多项关税政策对制造业、零售业及终端消费价格的影响，发现跨国企业并未如政府预测般将成本完全转移至出口价格。相反，美国企业被迫承担供应链重组成本，消费者则面临物价上涨压力。
该研究结果引发国际金融市场关注，标普500指数当日下跌1.2%。专家指出，这一发现或将促使美国政府重新评估其保护主义政策的经济影响评估体系。
编辑点评
这项研究动摇了特朗普政府贸易政策的理论基础。若90%关税成本滞留美国，可能引发连锁反应：首先，美国消费者物价将持续承压，加剧国内通胀风险。其次，企业供应链重构成本可能削弱美国制造业竞争力。更重要的是，该结论揭示了贸易政策制定中供需弹性预判的偏差，或将成为国际经济学界重新评估关税效应的重要案例。
在全球贸易体系层面，这项发现可能加剧对WTO多边贸易机制的质疑。当单边关税无法实现"惩罚贸易对手"的政治诉求时，其他国家或采取更激进的贸易反制措施。值得关注的是，纽约联储作为美联储分支机构的独立研究，其结论客观性可能影响市场对美国经济前景的预期。
未来若该政策持续实施，需警惕三大风险：美国企业盈利能力下降、全球供应链进一步区域化、发展中国家通过WTO发起的诉讼激增。建议观察美国国会是否会对联储研究展开独立调查，以及跨国企业如何调整对美投资策略。