1月美国CPI同比上涨2.4%，低于预期
华盛顿2月13日电 美国劳工部13日发布的数据显示，今年1月消费者物价指数（CPI）同比上涨2.4%，低于此前市场预测的2.5%。这标志着自2025年12月2.7%的同比涨幅后，通胀增速再度放缓。
核心CPI与预期持平
剔除食品和能源价格的核心CPI同比上涨2.5%，与预期值完全一致。2025年12月核心CPI同比涨幅为2.6%，显示服务价格粘性仍存。
政策制定者面临压力
尽管CPI数据较疫情后峰值已大幅回落，但持续超过48个月未能实现美联储2%的通胀目标。特朗普政府实施的关税政策对物价的传导效应尚不明确，美联储官员在近期会议中重申通胀控制"道阻且长"。
经济前景存在争议
当前美国经济表现显示韧性，但市场对高利率环境持续时间的预期出现分化。投资者关注3月货币政策会议是否会释放明确降息信号，但多数分析认为短期内政策调整空间有限。
编辑点评
此次CPI数据引发市场关注的关键在于其与美联储政策预期的微妙关系。尽管通胀增速放缓至2.4%，但连续36个月未能降至2%目标区间，反映出结构性价格压力仍存。值得注意的是，核心CPI中住房、医疗等服务价格持续上涨，这与特朗普政府针对进口商品的关税政策可能存在关联。市场参与者将密切关注3月FOMC会议，若美联储维持紧缩立场，可能加剧美元指数波动，对全球资本流动产生连锁反应。
从全球经济治理角度看，美国通胀粘性强化了其货币政策的外溢效应。当前全球主要央行正面临政策路径选择困境——既要应对本国通胀压力，又要防范美元持续走强对新兴市场的冲击。尤其在美中关系尚未完全解冻的背景下，特朗普政府经济政策的不确定性增加了国际市场的风险溢价。未来若通胀持续回落，美联储的政策转向节奏将深刻影响全球债务市场稳定。