香港证监会放宽加密货币交易杠杆规则
香港证券及期货事务监察委员会（SFC）周三宣布，允许持牌经纪商向符合条件的证券保证金客户提供虚拟资产融资服务，并制定了针对专业投资者的结构性永续合约框架。
政策要点
根据新规，经纪商可向信用良好且担保品充足的客户开放虚拟资产融资业务。初期仅接受比特币（BTC）和以太坊（ETH）作为担保品。监管机构同时明确了持牌虚拟资产交易平台开发杠杆永续合约的总体框架，要求交易平台附属机构需遵守利益冲突防范、职能独立性和安全控制等原则。
液性建设目标
在2026年Consensus Hong Kong大会的主旨演讲中，SFC中介监管总监叶兆叔表示，该监管策略已进入关键阶段，当前重点聚焦市场流动性建设。“今年的核心任务在于培育市场深度、强化价格发现机制并提升投资者信心”，他强调。保证金融资计划将沿用现有证券保证金框架，包括担保品质量控制、集中度限制、折价率和治理要求。
监管演进脉络
此次政策调整是香港加密货币监管体系的重要进展。1月31日，当局宣布将提交加密货币顾问服务草案。2月2日，香港金管局表示预计3月将发放首批稳定币发行牌照。监管框架持续与经合组织（OECD）加密资产报告框架（CARF）接轨。
编辑点评
这项监管调整标志着香港在加密货币市场建设上迈出关键一步。通过引入结构性杠杆和流动性机制，香港试图在强化风险防控的同时提升虚拟资产市场的成熟度。国际金融中心若能建立专业投资者友好型的加密货币交易生态，或将重塑亚太区乃至全球加密资产市场格局。值得注意的是，该政策与OECD的CARF框架衔接，反映出国际监管协调趋势。长期看，若香港模式验证可行，或将成为其他国家监管加密货币市场的参考范本，但需警惕金融创新与系统性风险的平衡挑战。